La perlite est une phase constituée d'acier et de fonte ; c'est un eutectoïde dont la température de transformation est de 727 °C. C'est un agrégat formé de 89 % de ferrite et 11 % de cémentite. La composition de la perlite est de 0,77 %m de carbone.

Sa structure est généralement formée de lamelles alternées de cémentite (Fe₃C) et de ferrite. La germination se fait aux joints de grain de la phase mère austénitique. La croissance des lamelles (ferrite, cémentite) est parallèle. Suivant la vitesse de refroidissement, on parle de perlite fine (vitesse élevée) ou de perlite grossière (vitesse lente). Les propriétés mécaniques dépendent de la finesse (distance entre lamelles). La dureté de la perlite est d'environ 220 H_V, nettement supérieure à celle de la ferrite (80 H_V).